视野百科
知识点 >> 反收购
反收购：收购分为善意收购
和恶意收购
，恶意收购
会导致反收购的出现。反收购是指目标公司管理层为了防止公司控制权转移而采取的旨在预防或挫败收购者收购本公司的行为。反收购的主体是目标公司，反收购的核心在于防止公司控制权的转移。 随着中国股市正逐步进入[url]全流通
时代[/url]，围绕上市公司控制权
的争夺也显著增多。对大多数上市公司的原有大股东来说，当自己的控制权受到威胁时，最直接的反应莫过于奋力反击。目前，一些新的反收购策略
正在近期的市场中逐步流行起来。 在国外很多公司的章程中都有反收购条款，最常见的是董事会
分层设立和超级多数投票权。
董事会
分层设立是在公司章程中规定，每年进行董事会
重选时，只让三分之一或者四分之一股东参与重选，这样可以防止管理层发生突然变化，同时也让公司收购者更难控制董事会
。
一般公司一项决议三分之一的投票就可以通过，反为了阻止被收购，可以把这一比例提高到三分之二甚至90%，这被称为多数投票权。
为阻止收购，也可以从财务上重组。被收购方可以把收购方看中的公司核心资产或者业务卖掉，这种方式对被收购损害比较大。
第三种方式是："毒丸
"计划，分为两种，一种是"翻反
"计划，一种是"翻正"计划。
"翻反"计划是设定一个被收购的触发点，如果收购方持有目标公司股票超过25%，假设这是目标公司设定的触发点，目标公司的股东就有权以很便宜的价格去购买收购方的股票。
触发点的意思是，目标公司的股东可以以便宜一半的价格，购买本公司临时增发的新股，但收购方没有这个权利。这样的结果是稀释原来的股票，收购方要完成收购，必须付出更大的代价。
"翻正"计划是允许目标公司的股东以很便宜的价格收购增发的新股，而不需要去购买对方的股票。
以上两种方式只需要经过董事会
批准，不需要经过股东大会
批准，实施更为敏捷和迅速。
开放分类:企业并购、公司理财
贡献人:飞草
© 中国会计视野网站